首頁 > 新聞 > A股

分享到微信

打開微信,點擊底部的“發現”,
黄色笑话使用“掃一掃”即可將網頁分享至朋友圈。

A股一日游還是持續回暖?機構激辯后市行情

第一財經 2019-07-01 18:41:16

一日游還是持續反彈?

黄色笑话修復性反彈后,A股下一步走勢越發撲朔迷離。

黄色笑话“基本面的數據還不是很樂觀,我對行情可持續性保持謹慎。市場情緒有些干擾,會有些修復,但是無法促進基本面,因此持續多久不好說,長期來看大概率是底部震蕩。”深圳一位私募投資總監表示。

黄色笑话一方面電子等前期受壓制板塊出現較大程度反彈,但另一方面,被眾多機構抱團持有的海天味業(603288.SH)、貴州茅臺(600518.SH)、五糧液(000858.SZ)等個股再創歷史新高。

“目前來看更多的是抱團行情,因為市場都在選擇更為確定性的資產。抱團的結果是,很多消費類主題基金業績表現居前,這些基金會吸引更多的資金,從而形成一定的正反饋。在內外均存在不確定性的情況下,抱團或將持續。”上海一位公募資深基金經理與記者交流時則表示。

一日游還是持續反彈?

黄色笑话7月1日,A股迎來報復性反彈。Wind資訊顯示,中信一級行業中,28個行業全線飄紅,其中電子元器件漲幅居首,上漲了5.88%。

指數層面,上證綜指收盤漲2.22%報3044.9點,創兩個月新高;深證成指漲3.84%報9530.46點;創業板指漲3.75%報1568.16點;萬得全A漲2.88%。兩市成交額突破6000億,處于階段高位。

“我個人更加傾向于會進一步突破,但上漲的空間不好說。”該上海公募基金經理表示。

“G20會晤后,海外風險因素存在著階段性的緩解,市場風險偏好存在著修復的契機,但僅僅由風險偏好改善引發的反彈屬于短期性質。”方正策略分析師胡國鵬表示。

“不過需要看到是是,今年前4個月不少機構積累了一定的正收益,也相當于積累了一定的安全墊,所以機構的倉位并不低。”上述上海公募基金經理直言。

星石投資表示,經濟轉型升級、海外風險因素等長期性問題將會持續存在,經濟、企業盈利等都存在著不確定性。因此,短期內市場仍然有可能會有波動。

前海開源首席經濟學家楊德龍也分析,對于市場擔憂的海外風險問題,下半年可能會有相對明朗的態勢。

不少受訪者也表示,國內最新數據顯示經濟下行壓力仍較大,中采6月制造業PMI 49.4,持平5月。但從分項來看,除原材料庫存、在手訂單和配送時間外,其余指標均呈下行態勢,尤其是需求側新訂單、新出口訂單均下行0.2個點,供給端生產下行0.4個點,未來仍需等待更多國內逆周期政策的調整。

黄色笑话博時基金則表示,短期看,市場情緒將轉向積極。主題上可關注,華為產業鏈的估值修復,及科創板開板對標公司迎來估值提升機會。

“交易機制的改變,炒作會炒作。但是我覺得估值提升已經炒作過幾次,除非上市之后大幅超過預期,不然我覺得這種炒作可能不會很大。”上述上海公募基金經理稱。

“如果再進一步上漲,不排除會有機構會有獲利了結的沖動。”該深圳私募投資總監也稱。

“抱團取暖”持續演繹

值得注意的是,現在A股市場分化嚴重,白龍馬股特別是像茅臺等消費白龍馬股,股價不斷創出歷史新高,而績差股和題材股則無人問津。

黄色笑话7月1日,海天味業、貴州茅臺、五糧液等再創歷史新高。

在上述深圳私募投資總監看來,“抱團取暖”其實是應對不確定性的一種主流應對方式。

隨著5月初海外波瀾再起,市場情緒變得極度悲觀,悲觀的本質原因在于擔憂貿易沖突升級對未來經濟的巨大沖擊,經濟面臨巨大的下行壓力。預期的悲觀反應在市場上,一方面市場出現了一波最多超過12%的下跌,另一方面市場資金開始尋求“抱團越冬”。

經過梳理,方正策略發現,市場主要在64只個股上進行了抱團:在上證下跌期間,抱團組合同期只下跌了7%,明顯小于上證下跌的12%;此外,抱團組合很快創出突破“躁動”結束時的新高,截止上半年末,抱團組合上漲了超過5%,而同期的上證仍下跌了近9%。

統計顯示,“抱團”的64家公司主要集中在食品飲料、醫藥生物行業,分別為18家和13家,這兩個行業的公司數占據所有抱團公司的近一半。

黄色笑话“抱團取暖”同樣出現在2012年。當時,機構抱團集中在以食品飲料、醫藥生物為代表的消費和大金融領域。2012年5-12月,共有7個行業出現了比較明顯的抱團現象,這7個行業占基金的整體倉位隨著抱團而不斷提升。

楊德龍認為,下半年同樣要采取價值投資的策略,抓住白龍馬股的機會,這樣才能真正的抓住市場反彈的機會,績差股和題材股在下半年可能還會繼續被邊緣化。

黄色笑话胡國鵬也分析,抱團取暖只是在不確定背景下的一種投資策略,并不會持續很久,參考歷史上抱團取暖的經驗,抱團取暖的終結源于三個層面的信號:一是不確定性消除,如經濟預期改善或者實質性企穩,或者中美貿易協議最終敲定;二是抱團品種業績低于預期或者受到政策的沖擊;三是抱團品種的估值出現泡沫化,超出估值區間。

責編:黃向東

此內容為第一財經原創,著作權歸第一財經所有。未經第一財經書面授權,不得以任何方式加以使用,包括轉載、摘編、復制或建立鏡像。第一財經保留追究侵權者法律責任的權利。 如需獲得授權請聯系第一財經版權部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。
  • 第一財經
    APP

  • 第一財經
    日報微博

  • 第一財經
    微信服務號

  • 第一財經
    微信訂閱號

點擊關閉
var _hmt = _hmt || []; (function() { var hm = document.createElement("script"); hm.src = "https://hm.baidu.com/hm.js?44d5929b98ed1fd093ffc3d47ec712b9"; var s = document.getElementsByTagName("script")[0]; s.parentNode.insertBefore(hm, s); })();